Обзор рынка
На прошлой неделе американский фондовый рынок захлестнула волна необъяснимого оптимизма, результатом которой стал впечатляющий рост индекс широкого рынка S&P 500 за пять дней на 2.7% и уверенное закрытие пятидневки выше психологически важной отметки в 1300 пунктов. И если начало этого стремительного роста в середине позапрошлой неделе выглядело как логичное закрытие коротких позиций и спекулятивная игра «на отскок», то чем именно руководствовались инвесторы, лихо покупавшие акции в ходе прошедшей недели, сказать сложно. По крайней мере, новостной фон покупкам явно не благоприятствовал. Большая часть опубликованных в США на прошлой неделе макроэкономических показателей (продажи новых домов, заказы на товары длительного пользования, индекс потребительской уверенности) оказалась заметно хуже рыночных ожиданий. Отставка премьер-министра Португалии после неудачной попытки провести через парламент пакет мер по бюджетной консолидации вкупе с понижением кредитного рейтинга страны агентством S&P с новой силой всколыхнули опасения по поводу нового витка долгового кризиса в Еврозоне. Что, в частности, нашло свое отражение в росте CDS на суверенные долги наиболее проблемных стран до новых максимумов. Ситуация на аварийной японской АЭС «Фукусима» так и не была стабилизирована, что привело к новым утечкам радиации. А вынужденный простой многих японских предприятий из-за перебоев с электричеством начал оказывать негативный эффект на использующих японские комплектующие компании в других странах, что чувствительно ударило, например, по мировой автомобильной промышленности. Так что, по всей видимости, основной причиной столь резвого роста американского рынка акций, равно как и всех других фондовых площадок, стал масштабный впрыск ликвидности в мировую финансовую систему, произведенный преимущественно Банком Японии (BoJ) при поддержке других центральных банков G-7 в ответ на землетрясение и ядерную катастрофу в Японии.
На этой неделе заканчивается I квартал, а в случае Великобритании и Японии – и очередной финансовый год. А, значит, у управляющих фондами есть очень веский довод удерживать индексы «до отсечки» хотя бы на текущих уровнях вне зависимости от новостного фона. Поскольку большая часть движения прошлой недели была совершена на небольших объемах, вполне вероятно, что это вытягивание рынка «за уши» получит в ближайшие дни небольшое продолжение. По крайней мере, с точки зрения технического анализа после закрытия пятничных торгов выше отметки в 1310 пунктов по индексу S&P 500 было бы очень логично если и не нарисовать новый максимум, то «пощупать» область в 1330-1340 пунктов. Так что ключевым днем текущей пятидневки на американском рынке должна стать пятница (01/04), которая будет не только первым днем нового квартала, но и днем публикации официальных цифры по динамике числа рабочих мест и уровню безработицы за март. Кроме того, в этот же день в крупнейших экономиках мира будут представлены индексы деловой активности в промышленности (основное внимание на Китай). В принципе, первый день нового отчетного периода может также оказаться непоказательным. Однако уже по итогам первой недели апреля, определенно, можно будет делать выводы о том, в какой степени рост американских индексов в последней трети марта был обусловлен эффектом конца квартала, а в какой – более фундаментальными причинами, в частности – позитивным ожиданиями по корпоративным отчетам за I квартал 2011 г.
